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  3Q23营收2.9亿元（YoY:207.9%;QoQ:150.6%），归母净赢利6,969.0万元（YoY:289.7%;QoQ:302.3%），高于咱们3Q成绩前瞻预期的6,000万元。【慧博投研资讯】营收/赢利同环比高增的原因包含：1）消费电子旺季降临，大客户新品驱动公司全体稼动率提高；2）微棱镜进入量产顶峰，奉献收入增量。（慧博投研资讯）Q3毛利率同比+1.2pct/环比+5.2pct至39.2%，产品结构优化驱动全体盈余才能改进。展望下一年，1）公司估计微棱镜扩产项目于2024年6月正式投产，有望奉献下一年营收；2）玻璃非球面透镜事务有望获益车企城市NOA竞赛下激光雷达加快上车。3）玻璃晶圆项目卡位大客户新产品。咱们给予23/24/25年EPS猜测为0.39/0.70/0.96元，鉴于公司作为大客户微棱镜中心供货商之一的职业位置，给予35x24年PE（可比Wind共同预期均值25x），给予方针价24.5元，保持买入评级。微棱镜量产爬坡带动毛利率提高，规划效应大幅摊薄费用

  3Q23公司毛利率同比+1.2pct/环比+5.2pct至39.2%，归母净赢利率同比+5.2pct/环比+9.3pct至24.5%，盈余才能同环比改进，根本原因：1）Q3消费电子旺季带动全体稼动率提高；2）通过初期产能爬坡，微棱镜毛利率逐步挨近合理水平。未来，跟着微棱镜产能添加，规划效应有望驱动毛利率逐步提高。期间费用率同比-20.8pct/环比-8.0pct至9.9%，其间出售/办理/研制费用率同比-1.1pct/-7.0pct/-14.6pct至0.6%/3.7%/5.4%，首要系：1）研制投入跟着微棱镜量产开端趋于安稳；2）收入大幅度增加摊薄费用；3）公司继续降本增效。此外，遭到汇兑要素影响，财务费用同比+1.9pct至0.2%。

  分事务看，1）光学棱镜。为打破微棱镜产能瓶颈，公司正推动“微棱镜产业基地扩产项目”，估计下一年6月正式投产，方针新增年产2,700万件高精度微棱镜，看好微棱镜扩产为下一年蓄力。2）玻璃非球面透镜。公司已和职业界抢先的车载镜头计划及激光雷达厂商达到安稳协作，跟着车企竞逐城市NOA，激光雷达重要性凸显的一起，价格也在逐步下探。公司作为玻璃非球面透镜先行者，有望充沛获益激光雷达浸透率提高。

  跟着微棱镜项目自2023年末至2024年逐步放量，公司纯收入才能有望继续上升，估计23/24/25年归母纯赢利是1.55/2.80/3.86亿元（原值：1.39/2.60/3.54亿元）。鉴于公司作为大客户微棱镜中心供货商之一的职业位置，给予35倍24年预期PE，给予方针价24.5元（前值：20.8元），保持买入评级。

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