原标题：【东北电子李玖】蓝特光学（688127）动态点评：逐梦光影蓝海，新式微棱镜搭乘春风

  技能研制投入加大，打造光学有突出贡献的公司。公司是国内仅有一家跨范畴多种技能集成整合的光学企业，主营光学棱镜、玻璃非球面透镜和玻璃晶圆三大产品系列。自主研制的玻璃非球面模造、超精细玻璃晶圆制作等技能填补了国内空白。回忆2022年/2023Q1，研制费用别离同比增加50.30%/49.85%，未来有望在精细光学元件技能参数上再取打破。

  车载光学商场扩容，玻璃非球面透镜事务增加。获益于无人驾驶逐步落地，车载激光雷达和摄像头需求量开端上涨，2023Q1公司玻璃非球面透镜出售的收益4,410.64万元，较上年同期增加44.82%，占比提升至51.57%。应用范畴还将从消费电子、轿车、半导体制作等向5G光通讯拓宽，完成多场景掩盖。

  深度绑定中心客户，新式微棱镜搭乘春风。凭仗超高效、大批量胶合切开技能下所量产的长条棱镜，公司与AMS集团、苹果、华为等北美大客户树立安稳联系。依据CINNO，公司有望成为iPhone 15 Pro Max潜望式长焦镜头器材的供货商，光学棱镜毛利率上升可期。一起公司于上一年年底追加出资微棱镜产业基地建设项目，也将助力产能进步。该项目经过光刻、切开、镀膜、清洗及检测等高精度工艺出产的微棱镜产品，应用于智能手机潜望式摄像头范畴。潜望式镜头本钱比较高、技能难度大，当时国内商场手机整体搭载率仍缺乏10％，商场空间宽广。

  盈余猜测与出资评级：咱们估计公司2023-2025年营收别离为7.5/11.0/14.9亿元，同增97%/47%/35%；归母净利润别离为1.8/2.9/4.1亿元，对应PE别离为37/23/16倍。初次掩盖，给予“买入”评级。